Paramount Skydance sorprendió al mercado el 8 de diciembre de 2025 al presentar una oferta hostil para comprar Warner Bros. Discovery (WBD) a $30 por acción, una propuesta en efectivo que, según las cifras oficiales difundidas por las partes y la prensa, sitúa el valor de la operación en aproximadamente $108.4 mil millones incluyendo deuda. Con este movimiento Paramount afirma superar por decenas de miles de millones la oferta ya acordada entre WBD y Netflix, y apela directamente a los accionistas de Warner Bros. para que reconsideren la transacción previa.
¿Cuánto ofrece Paramount — y en qué difiere del acuerdo con Netflix?
La oferta de Paramount es íntegramente en efectivo: $30 por acción. Varios medios y comunicaciones de empresas vinculan ese precio a un enterprise value (valor de empresa) de alrededor de $108.4 mil millones. El consorcio de Netflix había alcanzado días antes un acuerdo con el directorio de WBD en una operación valorada por distintas fuentes entre $72–83 mil millones según la estructura (mezcla de efectivo y acciones) y los activos considerados. Paramount sostiene que su oferta en efectivo aporta mayor certidumbre y rapidez para cerrar la operación, y además advierte sobre posibles riesgos regulatorios en el acuerdo con Netflix.
¿Quiénes financian la oferta de Paramount?
Paramount no llega sola: la oferta está respaldada por una mezcla de capital privado y compromisos de deuda. Entre los financiadores públicos y privados citados por la prensa figuran:
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La familia Ellison (vinculada a Larry Ellison) y el propio David Ellison (CEO de Paramount Skydance).
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RedBird Capital (firma de inversión con experiencia en medios y entretenimiento).
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Sovereign wealth funds del Golfo: fondos públicos de Arabia Saudí, Abu Dabi y Qatar han sido mencionados como partícipes en el paquete de financiación.
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Affinity Partners, la firma vinculada a Jared Kushner, que aparece como uno de los socios financieros.
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En la estructura de deuda, bancos como Bank of America y Citigroup, junto con Apollo Global Management, habrían comprometido deuda por decenas de miles de millones para completar el financiamiento.
Hay ligeras variaciones en la cobertura mediática sobre los nombres exactos y los montos comprometidos por cada contrapartida, pero el consenso es que la oferta combina un gran apoyo de capital del sector privado con dinero procedente de fondos soberanos del Oriente Medio y financiación bancaria y de fondos de inversión.
¿Qué papel tiene Jared Kushner y por qué genera controversia?
La presencia de Affinity Partners, la firma asociada a Jared Kushner (yerno del expresidente Donald Trump), en el paquete de financiación ha convertido al movimiento en un asunto político además de mercantil. Diversos analistas y medios han subrayado posibles conflictos de interés y riesgos éticos al mezclar intereses de la familia Trump con una operación de enorme calado que requiere aprobaciones regulatorias en Estados Unidos y examina concentraciones de medios. Expertos citados por Reuters y otros medios han señalado que la implicación de Kushner añade una dimensión política que podría influir, directa o indirectamente, en la percepción pública y en las dinámicas de aprobación gubernamental.
En paralelo, la misma Casa Blanca y figuras políticas han comentado la operación: el presidente Donald Trump llegó a emitir declaraciones públicas sugiriendo que el acuerdo original con Netflix “podría ser un problema” por concentración de mercado, lo que ha hecho aún más visible la conexión entre el contorno político y la guerra de ofertas por Warner Bros.
Reacciones y posibles consecuencias regulatorias
Warner Bros. Discovery informó que su directorio revisaría la propuesta de Paramount, pero por ahora mantiene su recomendación del acuerdo con Netflix, señalando que la transacción con Netflix ofrece mayor “certeza regulatoria” y un proceso más rápido. Además, si WBD decidiera romper el acuerdo con Netflix se enfrentaría a una penalidad de ruptura que ha sido citada en aproximadamente $2.8 mil millones en algunos reportes (cantidad que dependerá de los términos contractuales cerrados con Netflix).
Las autoridades antimonopolio y reguladores internacionales serán actores clave: una operación que combine gigantes del contenido (Netflix, Warner, Paramount/Skydance) y apoyos financieros de fondos soberanos del Golfo plantea preguntas sobre competencia en streaming, independencia editorial y seguridad nacional —temas que ya han aparecido en discursos políticos y análisis regulatorios.
¿Qué significa para la industria y para los accionistas?
Para los accionistas de Warner Bros. la oferta de Paramount podría representar una prima en efectivo frente al acuerdo con Netflix, y por tanto un argumento económico potente. Para la industria en general, la puja subraya la presión continua hacia la consolidación en Hollywood: la combinación de estudios, catálogos y plataformas de streaming parece atractiva para actores que quieren competir globalmente con gigantes tecnológicos. Sin embargo, la mezcla de capital privado, deuda masiva y financiación de fondos soberanos añade complejidad —y riesgos— a cualquier fusión.
Conclusión: un pulso empresarial con acento político
La oferta hostil de Paramount por Warner Bros. es mucho más que una operación financiera: es un pulso entre modelos de concentración de contenidos, con el añadido de factores geopolíticos y políticos (incluida la implicación de Jared Kushner y la atención del propio Donald Trump). A medida que el directorio de Warner Bros. examine la propuesta y que los reguladores evalúen las implicaciones, los próximos días y semanas definirán si la guerra de ofertas culmina en una subasta real, en una batalla judicial por la validez de los acuerdos existentes, o en la confirmación del trato previamente alcanzado con Netflix.